SCPI Multihabitation 5

Les chiffres publiés par La Française REM

Sources : dernier prix acquéreur (confrontation du 16/09/2026) : historique des confrontations sur la-francaise.com, lu le 28/09/2026 ; confrontations du 1er semestre, ordres de vente, valeur de réalisation estimée au 30/06/2026, associés et parts : bulletin semestriel n° 26-02, p. 3 ; patrimoine, cessions du semestre et taux d'occupation : p. 4 ; distribution du semestre et acomptes : p. 5 ; dates de création et de dissolution statutaire : p. 7 (La Française REM) ; collecte, distribution 2025, valeurs au 31/12/2025, cessions 2025 et dissolution constatée : rapport annuel 2025, p. 5, 6, 9 et 10 ; réduction d'impôt Scellier : note d'information, p. 5. Documents lus le 28/09/2026.

Multihabitation 5, en quelques lignes

Multihabitation 5 est une SCPI fiscale de logement « Scellier » à capital fixe, créée en 2009 et gérée par La Française REM ; c'est la plus importante SCPI de la gamme Multihabitation. Sa dissolution a été constatée le 28 juillet 2025 et elle est en liquidation : au 30 juin 2026, elle détient encore 482 des 705 logements acquis, situés à 78,1 % en Île-de-France. Elle compte 2 923 associés et 133 619 parts.

Une SCPI Scellier en liquidation depuis 2025

Multihabitation 5 a collecté 200 428 500 € jusqu'au 31 décembre 2010 et acheté 705 logements neufs sur 39 adresses. Selon la note d'information, les souscriptions de 2009 et 2010 ouvraient droit à une réduction d'impôt « Scellier » de 25 % du montant souscrit, dans la limite de 300 000 € par an, étalée sur neuf ans, à condition de conserver les parts jusqu'au terme de l'engagement de location de neuf ans pris par la SCPI. La société de gestion a constaté la dissolution de la SCPI le 28 juillet 2025, date de son terme statutaire, en vertu de l'assemblée générale du 1er juillet 2025 qui l'a désignée liquidateur.

La stratégie est de vendre les logements au fur et à mesure de leur libération. Au 30 juin 2026, 223 lots sur 705 sont cédés ; il en reste 482, pour 28 979 m², dont 365 loués et 117 vacants. Au premier semestre 2026, 61 lots ont été vendus pour 13 915 370 €, dont 33 à Nice, les autres en Île-de-France et à Villeurbanne. En 2025, 50 ventes ont rapporté 16 164 000 €, avec une plus-value brute de 20,92 % et nette de 13,60 %.

Notre sélection ne retient que des SCPI à capital variable, où la sortie se fait par retrait auprès de la société de gestion : une SCPI fiscale à capital fixe, a fortiori en liquidation, en sort par construction. Ce n'est pas un jugement sur la gestion. SCPI Select ne distribue pas Multihabitation 5.

Revenus et acomptes : ce que la SCPI verse

Tant qu'elle détient des logements loués, la SCPI verse encore des revenus : 16,68 € par part en 2025, pour un résultat de 20,74 €, puis 7,44 € au premier semestre 2026, versés le 30 juillet. Le taux d'occupation financier de 80,0 % est jugé « non représentatif » par la société de gestion, les logements vacants étant pour partie mis en vente.

Le produit des ventes revient en plus aux associés : 139 € de réduction de capital en 2023, 95 € en 2024, puis des acomptes sur liquidation de 120 € au titre de 2025 et de 90 € versés le 30 juillet 2026, soit 444 € par part au total pour un prix de souscription d'origine de 1 500 €. Ces sommes rendent du capital ; ce ne sont pas des revenus.

Le marché des parts

Les parts s'échangent par confrontation trimestrielle des ordres. Le 16 septembre 2026, 55 parts ont été échangées à 627,00 € pour l'acheteur, droits compris, et 562,92 € net pour le vendeur ; le 17 juin, 45 parts à 638,67 € et le 18 mars, 292 parts à 693,11 €. Au 30 juin 2026, les cinq ordres de vente les plus bas allaient de 610 € à 662 €, pour 163 parts.

La valeur de réalisation était de 968,80 € par part fin 2025, contre 1 160,97 € fin 2024 ; la société de gestion l'estime à 908,80 € au 30 juin 2026, après l'acompte de 60 € de janvier. Ni la revente des parts ni le montant final de la liquidation ne sont garantis.

Les frais de la SCPI Multihabitation 5

Les cinq postes que prélève la société de gestion, relevés dans ses documents officiels. La commission de souscription ne se paie qu'une fois : c'est la gestion, prélevée chaque année sur les loyers, qui pèse le plus sur une détention longue.

Source : Rapport annuel 2025, p. 37 (pages du fichier PDF) : commission de souscription 8,78 % HT, commission de gestion 10 % HT maximum des produits locatifs HT encaissés et des produits financiers nets, commission de cession d'actif 1,25 % HT maximum ; rémunération du liquidateur (assemblée générale du 01/07/2025) : 10 % HT des recettes locatives avec un minimum de 15 000 € HT par an, 10 % HT des produits financiers nets, 1,25 % HT du montant annuel des ventes, honoraires de commercialisation de 2,5 % HT (ventes aux locataires) ou 4,17 % HT (biens libres ou occupés) au maximum. Rapport annuel 2025, p. 16 (statuts) : commission de cession de parts de 5 % HT du montant de la transaction, due par l'associé vendeur, droit fixe de 150 € HT ; note d'information, p. 17 : commission de gestion 10 % HT soit 12 % TTC. Bulletin semestriel n° 26-02 (30/06/2026), p. 7 : gestion 10 % HT soit 12 % TTC, acquisition ou cession 1,25 % HT soit 1,50 % TTC maximum ; le bulletin écrit « 9 % HT max, soit 10,54 % TTC » pour la souscription : 10,54 % TTC correspond aux 8,78 % HT du rapport annuel, retenus.. Relevé le 30 août 2026. Les bases HT, TTC et TTI ne se comparent pas directement : 10 % HT équivalent à 12 % TTC.

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