SCPI LF Les Grands Palais

Les chiffres publiés par La Française REM

Sources : prix de souscription, valeur de retrait, valeur de reconstitution, capitalisation, associés, parts et parts en attente au 30/06/2026 : bulletin semestriel n° 26-03, p. 3 ; loyers, expertise, valeur de réalisation et écart prix/reconstitution : p. 2 ; taux d'occupation financier et répartition : p. 4 ; taux de distribution 2025, dividende et TRI : p. 5 ; création, visa et commissions : p. 7 (La Française REM) ; valeurs au 31/12/2025, collecte et expertises 2025 : rapport annuel 2025, p. 5, 6 et 8 ; historique des taux de distribution et parts en attente au 31/12/2025 : p. 13 ; acquisitions, provision et valeur de reconstitution 2024 : p. 19-20 ; bail rural : note d'information, p. 6. Documents lus le 28/09/2026.

LF Les Grands Palais, en quelques lignes

LF Les Grands Palais est une SCPI à capital variable créée en 2018 et gérée par La Française REM, qui achète des vignes pour les louer par bail rural à des exploitants. Elle détient 5,3 hectares en AOP à Pomerol, Saint-Estèphe et Hautvillers (Champagne 1er Cru). Au 30 juin 2026, elle compte 187 associés et 4 632 parts, pour une capitalisation de 5,2 M€.

Une SCPI de vignes, louées par bail rural

LF Les Grands Palais achète du foncier viticole en appellation d'origine protégée et le loue à des exploitants par bail rural, que la note d'information prévoit de 25 ans. Elle détient trois propriétés : une parcelle à Pomerol achetée le 29 décembre 2020 et portée à 71 ares en 2022, 3,90 hectares à Saint-Estèphe achetés en 2021, et 63,08 ares à Hautvillers, en AOP Champagne 1er Cru, achetés en 2023. Au 31 décembre 2025, le Bordelais pesait 79,7 % de la valeur et la Champagne 20,3 %, pour une valeur vénale de 4 357 000 € libre de bail, 3 485 600 € en tenant compte des baux.

La SCPI compte 5,2 M€ de capitalisation et 187 associés au 30 juin 2026. Le conseil de surveillance relève « l'absence de collecte, observée pour la deuxième année consécutive » : 28 990 € en 2025, dont 5 575 € de parts nouvelles, et aucune acquisition. Aucune SCPI de notre sélection n'investit dans le foncier viticole ; La Française REM fait partie des sociétés de gestion dont nous distribuons les SCPI (Épargne Foncière, LF Opportunité Immo).

Un fermage impayé et des vignes dévaluées

L'exploitant des vignes de Pomerol ne paie plus son fermage : la SCPI a mandaté un commissaire de justice pour 2024 et 2025, et une provision de 15 456,36 € a été passée fin 2025. Au premier semestre 2026, elle a encaissé 27 411 € de loyers pour 38 336 € facturés, et la société de gestion prévoit de mandater à nouveau un commissaire de justice si ses relances restent sans effet. Le taux d'occupation financier publié reste de 100 %, les parcelles étant louées.

Les expertises ont baissé de 3,3 % à périmètre constant en 2025, le foncier de Saint-Estèphe reculant d'environ 20 %, puis de 11 % au premier semestre 2026. La valeur de réalisation est passée de 783,86 € à 699,23 € par part, et la valeur de reconstitution de 1 166,01 € à 1 040,93 € : le prix de 1 115 €, inchangé, se situe désormais 7,1 % au-dessus. Le 3 mars 2026, le conseil de surveillance a demandé à la société de gestion un plan d'action, attendu d'ici la fin de l'année.

Distribution, retraits et frais

La SCPI verse un dividende par an : 5,52 € par part au titre de 2025, versés le 30 janvier 2026, soit un taux de distribution de 0,50 %, après 0,81 % en 2021, 0,93 % en 2022, 0,95 % en 2023 et 0,72 % en 2024. Le taux de rentabilité interne sur 5 ans est de 1,34 %.

Les retraits ne sont servis qu'en face de nouvelles souscriptions : 149 parts attendaient fin 2025, 262 au 30 juin 2026, soit 268,8 k€, pour 7 parts souscrites au semestre. La valeur de retrait est de 1 025,80 €. La commission de souscription est de 8 % HT (9,60 % TTC), la commission de gestion de 12 % HT (14,40 % TTC) des loyers et produits financiers encaissés, la commission d'acquisition ou de cession de 4 % HT ; la durée de placement recommandée est de 9 ans.

Les frais de la SCPI LF Les Grands Palais

Les cinq postes que prélève la société de gestion, relevés dans ses documents officiels. La commission de souscription ne se paie qu'une fois : c'est la gestion, prélevée chaque année sur les loyers, qui pèse le plus sur une détention longue.

Source : Bulletin d'information semestriel n° 26-03 (30/06/2026), « Commissions », p. 7 : souscription 8 % HT max soit 9,60 % TTC, gestion locative 12 % HT max soit 14,40 % TTC des produits locatifs encaissés et des produits financiers nets, acquisition ou cession 4 % HT soit 4,80 % TTC max ; vérifié par la valeur de retrait p. 3 (1 115 € − 89,20 € HT = 1 025,80 €, soit 8 %). Note d'information (juin 2026), p. 23 : mêmes taux, suivi des travaux 5 % HT max, droit fixe de 150 € HT par bénéficiaire ou cessionnaire. La commission de cession sur confrontation (6,25 % HT dans la note, p. 24 ; 6,75 % HT dans le texte soumis à l'AGE du 23/06/2026, rapport annuel 2025 p. 18) n'est pas reprise : les deux documents divergent et elle est sans objet tant que le capital est variable.. Relevé le 30 août 2026. Les bases HT, TTC et TTI ne se comparent pas directement : 10 % HT équivalent à 12 % TTC.

Ce que nous retenons à la place

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