SCPI Grand Paris Pierre Capitalisation

Les chiffres publiés par Inter Gestion

Sources : immatriculation, parts, associés, valeur de réalisation, valeur IFI et déficit foncier (650 €) : bulletin d'information n° 28 (1er semestre 2026), p. 1 ; lots cédés et chantier de Yerres : p. 2 ; ordres de vente, politique de distribution, prix d'origine (1 000 €) et minimum de 10 parts : p. 3 (Inter Gestion REIM) ; dissolution anticipée : bulletin du 2e semestre 2025, p. 2 ; immeubles et surface : rapport annuel 2025, p. 7 ; collecte close, marché des parts 2021-2025 et emprunt : p. 9 ; stratégie de liquidation : p. 10 ; loyers et TOF 2025 : p. 11 ; contentieux de Yerres : p. 13 ; perte 2025 : p. 13 ; report à nouveau et expertise : p. 14 ; valeurs : p. 15. Capitalisation non écrite (prix d'origine, SCPI en liquidation). Documents lus le 28/09/2026.

Grand Paris Pierre Capitalisation, en quelques lignes

Grand Paris Pierre Capitalisation est une SCPI fiscale de logement à capital fixe, immatriculée en 2015 et gérée par Inter Gestion REIM, dont les souscripteurs ont bénéficié d'un déficit foncier. Elle est en liquidation depuis le 31 juillet 2025. Elle détient 11 immeubles, 3 929 m² à Paris 14e, Carrières-sur-Seine, Chatou, Gournay-sur-Marne, Houilles, Le Perreux-sur-Marne, Montreuil, Sartrouville, Yerres et Lille, et compte 423 associés pour 16 792 parts.

Une SCPI de déficit foncier en liquidation depuis juillet 2025

Grand Paris Pierre Capitalisation a acheté et réhabilité des immeubles de logements dans le Grand Paris. Selon le bulletin, ses souscripteurs ont bénéficié d'un déficit foncier de droit commun représentant environ 65 % du montant souscrit, soit 650 € par part de 1 000 €. La collecte est close depuis le 31 décembre 2017.

Le 17 juillet 2025, les associés ont voté la dissolution anticipée de la SCPI et la mise en liquidation de son patrimoine, avec effet au 31 juillet 2025 ; Inter Gestion REIM en est le liquidateur. La stratégie annoncée privilégie la vente lot par lot, sans exclure des ventes en bloc ; le produit des premières ventes doit d'abord rembourser l'emprunt de la SCPI, puis permettre des acomptes aux associés. En 2025, des copropriétés ont été mises en place, notamment au Perreux-sur-Marne ; au 30 juin 2026, aucun lot n'était encore vendu.

Notre sélection ne retient que des SCPI à capital variable, où la sortie se fait par retrait auprès de la société de gestion : une SCPI fiscale à capital fixe, a fortiori en liquidation, en sort par construction. Ce n'est pas un jugement sur la gestion. SCPI Select ne distribue pas Grand Paris Pierre Capitalisation.

Un emprunt de 8 M€ à rembourser, pas de dividende

La SCPI a financé une partie de ses acquisitions et travaux par un emprunt in fine de 8 M€ sur dix ans, à taux fixe de 1,5 %, remboursable le 27 décembre 2027. Elle ne distribue pas de dividende : selon le bulletin, elle « ne prévoit pas d'engager une politique de distribution de dividendes » et affecte sa trésorerie au remboursement des emprunts in fine. L'exercice 2025 se solde par une perte de 234 825 €, portant le report à nouveau à −779 927 €.

Les loyers appelés sont passés de 546 267 € en 2024 à 447 884 € en 2025, baisse que la société de gestion attribue principalement à la liquidation des biens ; le taux d'occupation financier de 2025 est de 85,98 %. À Yerres, le chantier d'un immeuble de 9 logements et un local d'activité est à l'arrêt depuis fin 2021 : l'expert judiciaire a estimé en décembre 2025 la reprise complète à 2,76 M€ HT, et un nouvel appel d'offres est en cours.

Valeurs de la part et marché des parts

Au 31 décembre 2025, le patrimoine est expertisé 20,09 M€ hors droits, en valeur « immeuble rénové » tenant compte des travaux à réaliser. La valeur de réalisation, qui déduit les dettes, est de 727,25 € par part et la valeur de reconstitution de 883,47 €, pour un prix de souscription d'origine de 1 000 € ; la valeur IFI 2026 est de 707,32 €.

Aucune part n'a été échangée sur le marché secondaire de 2021 à 2025. Au 30 juin 2026, cinq ordres de vente étaient inscrits, sans aucun ordre d'achat. Le montant final de la liquidation dépendra des prix de vente des logements, du remboursement de l'emprunt et de l'issue des contentieux ; il n'est pas garanti.

Les frais de la SCPI Grand Paris Pierre Capitalisation

Les cinq postes que prélève la société de gestion, relevés dans ses documents officiels. La commission de souscription ne se paie qu'une fois : c'est la gestion, prélevée chaque année sur les loyers, qui pèse le plus sur une détention longue.

Source : Rapport annuel 2025, rapport spécial du commissaire aux comptes, p. 31 (pages du fichier PDF) : commission de gestion de 12 % TTC des produits locatifs HT encaissés et des produits financiers nets, commission d'acquisition d'actifs de 2,40 % TTC du prix d'acquisition tous frais inclus, honoraires de suivi de la réalisation des travaux de 4,20 % TTC, commission de cession d'actifs de 6,00 % TTC du prix de vente net (aucune commission d'acquisition, de suivi ou de cession versée en 2025) ; honoraires de gestion 2025 : 62 412 € TTI (p. 17). Bulletin d'information n° 28 (1er semestre 2026), p. 3 : commission de souscription 11 % TTI ; commission de cession de parts de 4,80 %, 2,40 % ou 1,20 % TTI selon la durée de détention, à la charge de l'acquéreur. Note d'information non publiée sur le site de la société de gestion.. Relevé le 30 août 2026. Les bases HT, TTC et TTI ne se comparent pas directement : 10 % HT équivalent à 12 % TTC.

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