SCPI France Investipierre

Les chiffres publiés par BNP Paribas REIM

Sources : prix d'exécution et prix acquéreur du 24/09/2026 : tableau des confrontations du site reim.bnpparibas-am.com, consulté le 28/09/2026 ; prix du marché secondaire au 30/06/2026, parts, associés et valeurs de référence au 31/12/2025 : bulletin trimestriel d'information du 2e trimestre 2026, p. 2 et 5 ; taux d'occupation financier du 1er semestre 2026 : p. 2 et 4 ; date de création : p. 6 et note d'information, p. 2-3 (BNP Paribas REIM France) ; taux de distribution 2025 (13,10 € sur 183,52 €) : rapport annuel 2025, p. 20 ; valeurs de réalisation et de reconstitution : p. 7 et 15. Capitalisation non publiée par la société de gestion : non affichée. Documents lus le 28/09/2026.

France Investipierre, en quelques lignes

France Investipierre est une SCPI à capital fixe créée en 1986 et gérée par BNP Paribas REIM France : 124 immeubles au 30 juin 2026, dont 31 actifs d'hôtellerie de plein air détenus via l'OPPCI Plein Air Property Fund 1. Au 31 décembre 2025, son patrimoine de 469 M€ était investi à 58,5 % en bureaux et 23,4 % en commerces, et situé à 45,4 % dans Paris intra-muros. Elle compte 12 816 associés pour 1 686 780 parts, qui s'échangent sur un marché secondaire par confrontation hebdomadaire des ordres.

Capital fixe : la part s'échange à 143 €, elle en vaut 320 €

France Investipierre est une SCPI à capital fixe : depuis le 27 janvier 2012, son capital est de 257 233 950 €, divisé en 1 686 780 parts, et il n'y a ni souscription ni retrait auprès de la société de gestion. Les parts s'échangent sur un marché secondaire, par confrontation des ordres chaque jeudi. Le 24 septembre 2026, le prix d'exécution s'est établi à 130,00 € net vendeur, soit 142,74 € pour l'acheteur frais compris, sur 78 parts échangées. Il était de 143,00 € (157,01 € acquéreur) à la fin juin 2026 et de 160,00 € (175,68 € acquéreur) à la fin 2025, soit −18,75 % en neuf mois.

En face, la valeur de reconstitution publiée au 31 décembre 2025 est de 319,66 € par part, la valeur de réalisation de 268,17 € et la valeur vénale du patrimoine de 277,99 €. L'acheteur paie donc aujourd'hui moins de la moitié de ce qu'il faudrait dépenser pour reconstituer la SCPI à l'identique. Ce n'est pas une promesse de gain : sur un marché secondaire, le prix est celui que vendeurs et acheteurs acceptent à un instant donné, la liquidité n'est pas garantie et rien n'impose que l'écart se referme. Au 30 juin 2026, 15 391 parts étaient inscrites à la vente, soit 0,9 % des parts.

Notre sélection ne retient que des SCPI à capital variable, où la sortie se fait par retrait auprès de la société de gestion. Une SCPI à capital fixe sort de ce cadre par construction — ce n'est pas un jugement sur sa gestion. BNP Paribas REIM fait partie des sociétés de gestion dont nous distribuons une SCPI, Imarea Pierre.

Ce que la SCPI a distribué

France Investipierre a versé 13,10 € par part en 2025, 13,02 € en 2024 et 13,20 € en 2021. Rapporté au prix acquéreur moyen de 2024 (183,52 €), le taux de distribution 2025 est de 7,14 %, contre 3,95 % à 4,90 % de 2021 à 2024 : la hausse vient de la baisse du prix de référence (prix acheteur moyen de 278 € en 2021, 184 € en 2024), le dividende étant resté proche de 13 €. La performance globale annuelle 2025 est de 5,32 %, après une variation du prix acquéreur moyen de −1,81 %. Le TRI est de −7,49 % sur 5 ans et de +2,74 % sur 10 ans.

Le résultat 2025 est de 10,39 € par part (14,76 € en 2024) : la distribution a été complétée par 1,38 € de plus-values de cessions d'immeubles et 1,23 € prélevé sur le report à nouveau, ramené à 12,79 € par part. En 2026, deux acomptes de 3,25 € ont été versés au titre des deux premiers trimestres ; sur celui du deuxième, 2,74 € (84,3 %) proviennent de plus-values sur cessions d'immeubles. La société de gestion vise 13,00 € par part pour 2026 ; cet objectif n'est pas garanti.

Le patrimoine : TOF de 78,53 %, 45 % dans Paris

Le taux d'occupation financier « ASPIM » est de 78,53 % au premier semestre 2026, après 81,4 % en moyenne en 2025, 88,0 % en 2024 et 93,4 % en 2021. Au 30 juin 2026, 21,47 % des locaux sont vacants en recherche de locataire et 4,30 % en restructuration. La société de gestion attribue ce niveau à un décalage du calendrier de vente de certains actifs et à la concentration de départs de locataires historiques.

Au 31 décembre 2025, le patrimoine est évalué à 469 M€ (472 M€ un an plus tôt) et l'endettement représente 8,4 % de la valeur vénale. Deux immeubles parisiens sont en rénovation lourde : le 85, rue du Dessous des Berges (13e) et le 71, rue de la Victoire (9e), vacant, dont la livraison est prévue au quatrième trimestre 2026 pour un budget d'environ 12 M€.

Les frais de la SCPI France Investipierre

Les cinq postes que prélève la société de gestion, relevés dans ses documents officiels. La commission de souscription ne se paie qu'une fois : c'est la gestion, prélevée chaque année sur les loyers, qui pèse le plus sur une détention longue.

Source : Note d'information mise à jour le 27/08/2025, chapitre III « Frais », p. 8-9 : souscription 8 % HT maximum du prix de souscription (capital fixe : aucun montant comptabilisé en 2025, rapport annuel 2025, p. 32) ; gestion 8,5 % HT maximum des produits locatifs HT et produits financiers nets encaissés (2 421 062,61 € HT en 2025, rapport annuel 2025, p. 32) ; cession de parts 4 % HT de la somme revenant au vendeur (assemblée générale du 17/06/2002) ; transfert de gré à gré 35 € HT par dossier, plafonné à 100 € HT par transaction, à la charge de l'acquéreur ; cession d'actifs 2,5 % / 2,25 % / 2 % HT selon la part des ventes dans la valeur de réalisation, 1,75 % HT sur titres de participation ; pas de commission de pilotage des travaux. Relevé le 30 août 2026. Les bases HT, TTC et TTI ne se comparent pas directement : 10 % HT équivalent à 12 % TTC.

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