Bureaux et commerces · France et EuropeHors sélection · Liquidité par fonds de remboursementSCPI Aestiam Horizonanciennement Aestiam Placement Pierre
Au troisième trimestre 2026, 548 parts d'Aestiam Horizon ont été souscrites et autant retirées par compensation : la collecte nette est nulle, et ce sont les ventes d'immeubles qui font sortir les associés, via un fonds de remboursement (4 765, 13 271 puis 5 152 parts annulées aux trois premiers trimestres ; dotations de l'année consommées selon la société de gestion). Les parts en attente de retrait, 36 583 au 30 juin 2026, remontent à 43 227 au 30 septembre, soit 4,1 % du capital. Le prix de part, 350 € depuis 2019, est inchangé et se situe 1,9 % au-dessus de la valeur de reconstitution de 343,33 € au 30 juin 2026.
Source : Bulletin trimestriel T3 2026 d'Aestiam Horizon (Aestiam), p. 1 et 5 ; bulletin T2 2026, p. 5. Fiche vérifiée le 30/10/2026. Nous ne distribuons pas cette SCPI ; les chiffres ci-dessous sont donnés à titre d'information, tels que publiés par sa société de gestion.
Les chiffres publiés par Aestiam
Sources : prix de part, capitalisation, associés et parts en attente au 30/09/2026 : bulletin trimestriel T3 2026, p. 5 ; fonds de remboursement : p. 1 et 5 ; taux de distribution 2025, TRI et réserves : p. 1-2 ; taux d'occupation financier et patrimoine : p. 3 ; cessions et mouvements locatifs : p. 4 (Aestiam) ; valeur de reconstitution au 30/06/2026 : bulletin T2 2026, p. 5, reprise au T3, p. 5 ; création et historique des dividendes : rapport annuel 2025, p. 15-16. Documents lus le 22/09/2026 et le 30/10/2026.
Notre résumé du bulletin T3 2026 de Aestiam Horizon →Aestiam Horizon, en quelques lignes
Aestiam Horizon, anciennement Aestiam Placement Pierre, est une SCPI à capital variable créée en 1986 et gérée par Aestiam : 138 biens et 205 locataires au 30 septembre 2026, à 77 % en bureaux et 15 % en commerces, à Paris (20 %), en Île-de-France (29 %), en régions et à 12 % en Europe (Luxembourg, Belgique, Allemagne). Elle compte 8 157 associés pour une capitalisation de 372 M€.
Pourquoi elle n'est pas dans notre sélection
Sur nos critères, Aestiam Horizon n'est écartée ni par son capital, variable, ni par son prix : 350 € depuis 2019, 1,9 % au-dessus de la valeur de reconstitution de 343,33 € au 30 juin 2026. Nous ne la retenons pas parce que sa liquidité ne repose plus sur la collecte : au troisième trimestre 2026, 548 parts souscrites ont compensé autant de retraits, et ce sont les ventes d'immeubles qui font sortir les associés via le fonds de remboursement (23 188 parts annulées sur neuf mois).
Les parts en attente de retrait, revenues de 43 369 fin 2025 à 36 583 au 30 juin 2026, remontent à 43 227 au 30 septembre, soit 4,1 % des 1 063 310 parts ; les dotations de l'année au fonds sont consommées, indique la société de gestion. Aestiam fait partie des sociétés de gestion dont nous distribuons une SCPI, Linaclub.
Ce que la SCPI a distribué
Le dividende brut par part a été de 17,52 € en 2021, 17,69 € en 2022, 17,53 € en 2023, 18,90 € en 2024 et 17,85 € en 2025, soit un taux de distribution 2025 de 5,10 % sur le prix de 350 € (5,40 % en 2024) et une performance globale annuelle de 5,10 %, le prix n'ayant pas varié. Le TRI sur 20 ans est de 8,63 % ; les réserves distribuables représentent cinq mois de distribution.
La société de gestion affiche un taux de distribution annuel cible de 5,0 %, non garanti.
Le patrimoine : 138 biens, arbitrages en cours
La valeur d'expertise est passée de 358 M€ au 31 décembre 2025 à 349 M€ au 30 juin 2026, principalement du fait des cessions, puis à 347 M€ au 30 septembre. Au troisième trimestre, des bureaux ont été cédés à Paris 8e (2,42 M€) et à Montpellier (0,55 M€). Les produits de ces ventes alimentent le fonds de remboursement.
Le taux d'occupation financier est de 87,00 % au 30 septembre 2026 (81,12 % de locaux occupés, 13,00 % vacants en recherche de locataire), avec une durée ferme moyenne des baux de 2,81 ans. Au trimestre, deux relocations (356 k€ de loyers) et cinq libérations (718 k€).
Les frais de la SCPI Aestiam Horizon
Les cinq postes que prélève la société de gestion, relevés dans ses documents officiels. La commission de souscription ne se paie qu'une fois : c'est la gestion, prélevée chaque année sur les loyers, qui pèse le plus sur une détention longue.
Source : Bulletin trimestriel T2 2026, « Les frais », p. 6 : souscription 10 % HT du prix de souscription (350 € − 315 € de prix de retrait = 35 € = 10 %), gestion 9,5 % HT des produits locatifs HT et financiers nets, investissement 0 %, retrait 0 %, cession de parts 200 € HT, arbitrage 2,5 % / 1,5 % HT, travaux 1 % HT. Relevé le 30 août 2026. Les bases HT, TTC et TTI ne se comparent pas directement : 10 % HT équivalent à 12 % TTC.
Ce que nous retenons à la place
Dans la même famille (Bureaux), les SCPI de notre sélection — capital variable, prix de part stable ou revalorisé, chiffres vérifiés au bulletin.
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Prendre RDV →SCPI Select ne distribue pas la SCPI Aestiam Horizon. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Le capital et les revenus ne sont pas garantis. Données à titre informatif, ne constituant pas un conseil en investissement. Les autres SCPI du marché.