Avis Euryale AM 2025
Le spécialiste européen de l'immobilier de santé
Euryale Asset Management est la société de gestion française spécialisée dans l'immobilier de santé. Fondée en 2013 avec le lancement de Pierval Santé, elle s'est imposée comme le gestionnaire de référence sur ce segment défensif et porteur. Avec plus de 3,3 milliards d'euros sous gestion, 252 actifs et plus de 60 000 associés, Euryale AM gère le portefeuille médico-social européen le plus diversifié accessible aux épargnants particuliers.
L'immobilier de santé : un secteur structurellement défensif
L'immobilier médical et médico-social repose sur des fondamentaux radicalement différents des bureaux ou commerces classiques : les locataires (cliniques, EHPAD, centres de dialyse) ont des baux longs de 10 à 25 ans, une mobilité quasi nulle en raison des investissements nécessaires à leur installation, et une demande portée par le vieillissement démographique irréversible. Cette structuration génère des flux locatifs stables, peu sensibles aux cycles économiques, et justifie la place de Pierval Santé dans les portefeuilles défensifs.
Pierval Santé : 10 pays, 252 actifs, 3,3 milliards
Pierval Santé investit dans 10 pays européens (France, Irlande, Italie, Allemagne, Espagne, Pays-Bas, Portugal, Belgique, Royaume-Uni) avec une part de 32 % d'actifs en France. La diversification géographique permet de profiter des conventions fiscales européennes et de réduire le risque de concentration sur un seul marché. La SCPI est labellisée ISR depuis 2023, répondant aux exigences croissantes des investisseurs sur les critères ESG.
Un rendement stable dans un secteur en mutation
Pierval Santé affiche un taux de distribution 2025 de 4,06 %, stable par rapport à 2024. Ce niveau, inférieur aux SCPI diversifiées ou logistiques de la sélection, reflète la prime de sécurité du secteur santé : des loyers sécurisés sur le long terme, un taux d'occupation financier de 94 % et une valeur de reconstitution proche du prix de souscription (199 € vs 204 €). Euryale AM cible une légère progression des acomptes trimestriels sur 2026.
Les SCPI de Euryale AM dans notre sélection
- Gestionnaire de référence sur l'immobilier de santé en Europe — aucun concurrent direct de taille comparable
- Sector défensif : baux longs (10-25 ans), locataires captifs, demande démographique structurelle
- Diversification dans 10 pays européens, avec optimisation fiscale via conventions fiscales
- Label ISR depuis 2023 — réponse aux critères ESG des investisseurs institutionnels et particuliers
- 3,3 Md€ de capitalisation : une des SCPI les plus importantes de France
- TD 2025 de 4,06 % : plus faible que les SCPI opportunistes de la sélection
- Prix de souscription (204 €) supérieur à la valeur de reconstitution (199 €) : légère décote latente
- Frais d'entrée de 10,51 % : modèle classique, pas de SCPI sans frais ici
- Encours de parts en attente de rachat : 1,8 % de la capitalisation au T4 2025 — à surveiller
Questions fréquentes sur Euryale AM
Pourquoi Pierval Santé affiche-t-elle un rendement plus bas que les autres SCPI ?
Le secteur santé offre des baux ultra-sécurisés sur 10 à 25 ans avec des locataires captifs (EHPAD, cliniques). Cette sécurité a un prix : des loyers négociés à des niveaux stables mais moins élevés que des actifs opportunistes. C'est un compromis classique rendement/sécurité — Pierval Santé s'intègre dans un portefeuille comme une poche défensive, pas comme moteur de performance.
Est-ce que les EHPAD en difficulté menacent Pierval Santé ?
Euryale AM intègre ce risque dans sa sélection de locataires et diversifie ses actifs entre EHPAD, cliniques, maisons médicales et centres de soins ambulatoires. Les scandales Orpea (2022) ont accéléré la diversification du parc. La baisse du TOF à 94 % est liée à des arbitrages volontaires et non à des défaillances de locataires majeurs.
Peut-on investir dans Pierval Santé via une assurance vie ?
Oui, Pierval Santé est référencée dans de nombreux contrats d'assurance vie en unités de compte. C'est l'une des SCPI santé les plus largement distribuées en France, avec une accessibilité dès 204 € (1 part) en direct.
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