Euryale AM, société de gestion : ses SCPI, ses frais, notre avis 2026
Le spécialiste européen de l'immobilier de santé
Euryale Asset Management est la société de gestion française spécialisée dans l'immobilier de santé. Fondée en 2013 avec le lancement de Pierval Santé, elle s'est imposée comme le gestionnaire de référence sur ce segment défensif et porteur. Avec plus de 3,3 milliards d'euros sous gestion, 256 actifs et plus de 61 000 associés, Euryale AM gère le portefeuille médico-social européen le plus diversifié accessible aux épargnants particuliers.
L'immobilier de santé : un secteur structurellement défensif
L'immobilier médical et médico-social repose sur des fondamentaux radicalement différents des bureaux ou commerces classiques : les locataires (cliniques, EHPAD, centres de dialyse) ont des baux longs de 10 à 25 ans, une mobilité quasi nulle en raison des investissements nécessaires à leur installation, et une demande portée par le vieillissement démographique irréversible. Cette structuration génère des flux locatifs stables, peu sensibles aux cycles économiques, mais la valeur des murs peut baisser.
Pierval Santé : 10 pays, 256 actifs, 3,3 milliards
Pierval Santé investit dans 10 pays européens (France, Irlande, Italie, Allemagne, Espagne, Pays-Bas, Portugal, Belgique, Royaume-Uni) avec une part de 34 % d'actifs en France. La diversification géographique permet de profiter des conventions fiscales européennes et de réduire le risque de concentration sur un seul marché. La SCPI est labellisée ISR depuis 2023, répondant aux exigences croissantes des investisseurs sur les critères ESG.
Un rendement stable dans un secteur en mutation
Pierval Santé affiche un taux de distribution 2025 de 4,06 %, stable par rapport à 2024. Ce niveau, inférieur aux SCPI diversifiées ou logistiques de la sélection, reflète des baux longs sur le secteur santé, un taux d'occupation financier de 91,04 % (30/09/2026) et une valeur de reconstitution proche du prix de souscription (199 € vs 204 €). Euryale AM cible une légère progression des acomptes trimestriels sur 2026.
Les frais pratiqués par Euryale AM
Relevés dans les documents officiels de la société de gestion. Les bases HT, TTC et TTI ne se comparent pas directement : 10 % HT équivalent à 12 % TTC.
| SCPI | Souscription | Gestion annuelle | Sortie |
|---|---|---|---|
| Pierval Santé | 10,51 % TTC | 10 % TTI | 50 € HT en direct · 5 % HT via la SdG · 200 € HT en mutation |
Le détail des cinq postes, acquisition et cession d'actif comprises, figure sur chaque fiche SCPI. « Non prévue » signifie que le document de la société de gestion ne prévoit aucune commission à ce titre.
Les SCPI de Euryale AM dans notre sélection
Ses autres SCPI, hors de notre sélection
La politique de prix de Euryale AM
Chaque société de gestion fixe le prix de ses parts par rapport à la valeur de reconstitution de son patrimoine, dans un tunnel réglementaire de ±10 %. Certaines le collent à cette valeur et l'ajustent régulièrement, d'autres laissent l'écart se creuser. Voici où se situe Euryale AM.
Les parts de Euryale AM se souscrivent en moyenne +2,4 % au-dessus de la valeur de reconstitution de leur patrimoine, là où la moyenne du catalogue s'établit à −3,00 %. Cet écart est un constat sur les dernières valeurs publiées : il ne préjuge d'aucune décision future sur le prix, que la société de gestion prend seule.
Bulletins trimestriels
Derniers bulletins d'information publiés par Euryale AM, SCPI par SCPI.
TOF en recul à 91,04 % (93,22 % au T2) · 712 725 parts en attente de retrait, soit 4,40 % · deux cliniques en construction achetées (26,61 M€) et un EHPAD cédé à Preston (17,6 M€) · capitalisation 3,3 Md€ · 256 actifs · dividende brut 1,77 €/part au T3.
Parts en attente de retrait : 100,4 M€, soit environ 3,04 % de la capitalisation · capitalisation 3,3 Md€ au 30/06/2026 · 255 actifs · 60 975 associés · dividende brut 1,51 €/part au T2 (1,84 € au T1) · valeur de reconstitution 199,21 € pour un prix de 204 € · délai de jouissance ramené de 5 à 1 mois.
Les bulletins trimestriels (BTI) sont des documents réglementaires publiés dans les 45 jours suivant la clôture du trimestre.
- Gestionnaire de référence sur l'immobilier de santé en Europe — aucun concurrent direct de taille comparable
- Secteur à baux longs, porté par la démographie
- Diversification dans 10 pays européens, avec optimisation fiscale via conventions fiscales
- Label ISR depuis 2023 — réponse aux critères ESG des investisseurs institutionnels et particuliers
- 3,3 Md€ de capitalisation : une des SCPI les plus importantes de France
- TD 2025 de 4,06 % : plus faible que les SCPI opportunistes de la sélection
- Prix de souscription (204 €) supérieur à la valeur de reconstitution (199 €) : légère décote latente
- Frais d'entrée de 10,51 % : modèle classique, pas de SCPI sans frais ici
- Encours de parts en attente de rachat : 1,8 % de la capitalisation au T4 2025 — à surveiller
Questions fréquentes sur Euryale AM
Pourquoi Pierval Santé affiche-t-elle un rendement plus bas que les autres SCPI ?
Le secteur santé offre des baux longs avec des exploitants spécialisés (EHPAD, cliniques). Cette visibilité a un prix : des loyers négociés à des niveaux stables mais moins élevés que des actifs opportunistes. C'est un compromis classique rendement/visibilité — Pierval Santé s'intègre dans un portefeuille comme une poche défensive, pas comme moteur de performance.
Est-ce que les EHPAD en difficulté menacent Pierval Santé ?
Euryale AM intègre ce risque dans sa sélection de locataires et diversifie ses actifs entre EHPAD, cliniques, maisons médicales et centres de soins ambulatoires. Les scandales Orpea (2022) ont accéléré la diversification du parc. La baisse du TOF à 93,22 % est liée à des arbitrages volontaires et non à des défaillances de locataires majeurs.
Peut-on investir dans Pierval Santé via une assurance vie ?
Oui, Pierval Santé est référencée dans de nombreux contrats d'assurance vie en unités de compte. C'est l'une des SCPI santé les plus largement distribuées en France, avec une accessibilité dès 1 020 € (5 parts) en direct.
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