Bureaux · France et EuropeHors sélection · Prix de part en baisseSCPI Efimmo 1
Le prix de part a été ramené de 237 € à 212 € le 4 décembre 2023 (−10,5 %), puis à 190 € le 1er septembre 2026 (−10,4 %), et la valeur de reconstitution continue de reculer : 202,47 € fin 2024, 197,32 € fin 2025, 189,34 € au 30 juin 2026. Le dividende est passé de 11,38 € en 2021 à 8,95 € en 2025, et 485 839 parts sont en attente de retrait au 30 septembre 2026, soit 5,9 % du capital.
Source : Rapport annuel 2025 d'Efimmo 1, p. 9 et 31 du PDF ; bulletin trimestriel n° 156 (T3 2026), p. 5. Fiche vérifiée le 04/11/2026. Nous ne distribuons pas cette SCPI ; les chiffres ci-dessous sont donnés à titre d'information, tels que publiés par sa société de gestion.
Les chiffres publiés par Sofidy
Sources : prix de part, valeur de reconstitution au 30/06/2026, capitalisation, parts et parts en attente au 30/09/2026 : bulletin trimestriel n° 156 (T3 2026), p. 5 ; taux de distribution 2025 et taux d'occupation financier : p. 1 et 4 ; patrimoine, répartitions et dette : p. 2 (Sofidy) ; valeur de reconstitution au 31/12/2025 : rapport annuel 2025, p. 9 du PDF. Bulletin T3 lu le 04/11/2026.
Notre résumé du bulletin T3 2026 de Efimmo 1 →Efimmo 1, en quelques lignes
Efimmo 1 est une SCPI de bureaux à capital variable créée en 1987 et gérée par Sofidy (groupe Tikehau Capital). Son patrimoine — 235 immeubles et 1 403 unités locatives, 1 611 M€ de valeur au 30 septembre 2026 — est majoritairement constitué de bureaux (72,9 %) à Paris, dans les métropoles régionales et dans de grandes villes européennes (26,4 % à l'étranger), complétés par des commerces (14,2 %), de l'éducation (5,0 %) et des actifs divers (7,9 %). Elle compte 21 623 associés pour une capitalisation de 1,56 Md€ au prix de 190 €.
Un prix ramené de 237 € à 212 €, puis à 190 €
Le prix de souscription était de 237 € au 1er janvier 2021, 2022 et 2023. Il a été ramené à 212 € le 4 décembre 2023, soit −10,5 %, puis à 190 € le 1er septembre 2026, soit −10,4 %, pour une valeur de retrait de 171 €. Au troisième trimestre 2026, 72 parts ont été souscrites et 72 retirées par compensation.
La valeur de reconstitution est passée de 202,47 € par part fin 2024 à 197,32 € fin 2025, puis 189,34 € au 30 juin 2026 ; au premier semestre 2026, les expertises ont encore reculé de 2,4 %, « impactées par l'ajustement des valeurs des actifs de grande taille situés en périphérie et peu liquides ». Le prix de 190 € se situe 0,3 % au-dessus de la valeur de reconstitution du 30 juin 2026, dans le tunnel réglementaire de ±10 %.
Notre règle de sélection écarte toute SCPI dont le prix de part a baissé, jusqu'à ce que la valeur de reconstitution se stabilise — et ici elle baisse encore. Ce n'est pas un jugement sur la gestion, qui a réalisé au troisième trimestre 7 relocations et renouvellements sur près de 8 300 m² (1,5 M€ de loyers annuels) et cédé 8,2 M€ d'actifs depuis le début de l'année à des prix supérieurs de 13,8 % aux expertises.
Ce que la SCPI a distribué
Le dividende par part a baissé chaque année : 11,38 € en 2021, 11,36 € en 2022, 10,62 € en 2023, 10,33 € en 2024, 8,95 € en 2025 (8,40 € de dividende ordinaire et 0,56 € de dividendes exceptionnels). Le taux de distribution 2025 est de 4,44 % brut de fiscalité (4,23 % net) sur le prix de 212 € alors en vigueur, égal à la performance globale annuelle puisque le prix n'avait pas varié en 2025.
Pour 2026, la société de gestion indique un dividende annuel prévisionnel d'environ 8,60 € par part, « non garanti ». Les acomptes 2026 sont de 2,01 € aux deux premiers trimestres et de 1,92 € au troisième, contre 2,10 € par trimestre en 2025 ; s'y ajoutent fin octobre 0,13 € de dividende exceptionnel et 0,61 € de prime d'émission.
La liquidité : 485 839 parts en attente de retrait
Au 30 septembre 2026, 485 839 parts sont en attente de retrait, soit 5,9 % des 8 213 814 parts. Au troisième trimestre, la collecte s'est limitée à 14 802 € et les retraits compensés à 13 322 €. Un fonds de remboursement, décidé par l'assemblée générale du 5 juin 2024 et alimenté par les cessions d'actifs, complète la compensation ; en 2025, 76 662 parts nouvelles ont permis de réduire d'autant la file d'attente.
Le taux d'occupation financier moyen du troisième trimestre 2026 est de 87,23 % (87,5 % en moyenne sur 2025), la vacance portant sur 267 unités locatives. Les loyers encaissés sur le trimestre s'élèvent à 25,5 M€. Les cessions sécurisées pour les prochains mois représentent près de 48 M€.
Les frais de la SCPI Efimmo 1
Les cinq postes que prélève la société de gestion, relevés dans ses documents officiels. La commission de souscription ne se paie qu'une fois : c'est la gestion, prélevée chaque année sur les loyers, qui pèse le plus sur une détention longue.
Source : Rapport annuel 2025, art. 15 des statuts (p. 84 du PDF) : gestion 10 % HT, souscription 10 % HT (212 € − 190,80 € = 21,20 € vérifié au bulletin T2 2026 p. 5), arbitrage 2,5 % HT ; frais de dossier 100 € (p. 85). Relevé le 30 août 2026. Les bases HT, TTC et TTI ne se comparent pas directement : 10 % HT équivalent à 12 % TTC.
Ce que nous retenons à la place
Dans la même famille (Bureaux), les SCPI de notre sélection — capital variable, prix de part stable ou revalorisé, chiffres vérifiés au bulletin.
Les autres SCPI de Sofidy hors de notre sélection
Vous détenez déjà des parts de Efimmo 1 ?
Garder, arbitrer, transmettre : ça se regarde avec votre fiscalité et votre horizon, pas avec un classement. Un échange gratuit et sans engagement, par téléphone ou en visio, avec un conseiller agréé.
Prendre RDV →SCPI Select ne distribue pas la SCPI Efimmo 1. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Le capital et les revenus ne sont pas garantis. Données à titre informatif, ne constituant pas un conseil en investissement. Les autres SCPI du marché.