Avis Norma Capital 2026
De Vendôme Régions à NCap : la reconversion d'un gestionnaire historique
Norma Capital est une société de gestion indépendante fondée en 2010. Elle gère NCap Régions (ex-Vendôme Régions), sa SCPI historique avec plus d'1 milliard d'euros d'encours et 10 ans de track record, ainsi que NCap Continent, sa SCPI paneuropéenne lancée en 2022. Les deux offrent des profils de risque et de rendement très différents.
NCap Régions : l'historique qui rassure
Anciennement Vendôme Régions, NCap Régions (renommée en juin 2025) est investie dans des actifs tertiaires en France hors Île-de-France : bureaux (56 %), commerces (30 %), locaux d'activité (14 %). Avec plus d'1 milliard d'euros d'encours et 10 ans d'existence, elle affiche un TD 2025 de 5,72 %. Sa capitalisation importante offre une bonne liquidité.
NCap Continent : le pari européen
NCap Continent est la SCPI européenne de Norma Capital, lancée en 2022. Investie à 100 % hors France (Royaume-Uni 48 %, Espagne 43 %, Allemagne 9 %), elle affiche un TD 2025 de 7,10 % et un TOF à 100 %. Sa stratégie ciblée sur le retail (71 %) dans des marchés dynamiques lui permet de générer des rendements élevés avec une fiscalité optimisée.
Un gestionnaire en pleine mutation
Norma Capital a amorcé une transformation profonde de son image en 2024 en rebaptisant ses SCPI sous la marque NCap. Ce repositionnement marque la transition d'un gestionnaire régional classique vers un acteur plus dynamique et international. La solidité financière de NCap Régions finance le développement de NCap Continent.
Les SCPI de Norma Capital dans notre sélection
La politique de prix de Norma Capital
Chaque société de gestion fixe le prix de ses parts par rapport à la valeur de reconstitution de son patrimoine, dans un tunnel réglementaire de ±10 %. Certaines le collent à cette valeur et l'ajustent régulièrement, d'autres laissent l'écart se creuser. Voici où se situe Norma Capital.
Les parts de Norma Capital se souscrivent en moyenne −2,3 % sous la valeur de reconstitution de leur patrimoine, un écart plus étroit que la moyenne du catalogue (−2,98 %). Cet écart est un constat sur les dernières valeurs publiées : il ne préjuge d'aucune décision future sur le prix, que la société de gestion prend seule.
Bulletins trimestriels
Derniers bulletins d'information publiés par Norma Capital, SCPI par SCPI.
TD 7,10 % en 2025 · 14 actifs en Espagne et Europe · TOF élevé maintenu · SCPI créée en 2023.
TD 5,72 % en 2025 · acquisitions à Montpellier et Lyon au T1 2026 · actifs régionaux diversifiés hors IDF.
Les bulletins trimestriels (BTI) sont des documents réglementaires publiés dans les 45 jours suivant la clôture du trimestre.
- NCap Régions : +1 Md€ d'encours et 10 ans de track record
- NCap Continent : TD 7,10 %, TOF 100 %, 0 % d'actifs en France
- Deux SCPI complémentaires : France régionale + Europe
- Gestionnaire indépendant sans conflit d'intérêts bancaire
- NCap Régions : rendement modeste (5,72 %) dans un marché bureaux sous pression
- NCap Continent : SCPI récente (2022), historique limité
- Mutation de marque en cours — lisibilité commerciale à améliorer
Questions fréquentes sur Norma Capital
NCap Régions ou NCap Continent : laquelle choisir ?
NCap Régions convient aux investisseurs privilégiant la sécurité et la liquidité (1 Md€ d'encours, 10 ans d'historique) au détriment du rendement (5,72 %). NCap Continent s'adresse à ceux qui cherchent un rendement plus élevé (7,10 %) et une optimisation fiscale, avec le risque d'une SCPI plus récente.
Pourquoi Vendôme Régions a-t-elle été renommée NCap Régions ?
Vendôme Régions a officiellement pris le nom de NCap Régions en juin 2025, dans le cadre du regroupement de toute la gamme sous la marque NCap, aux côtés de NCap Continent et NCap Éducation Santé. L'objectif est d'aligner le nom de la SCPI sur celui de sa société de gestion, Norma Capital, et de clarifier l'identité du groupe. Ce changement de nom ne modifie ni la stratégie d'investissement, ni la composition du patrimoine.
NCap Régions est-elle une SCPI sûre ?
NCap Régions est une SCPI établie avec 10 ans de track record et plus d'1 milliard d'euros d'encours. Elle est considérée comme une SCPI de référence sur le marché tertiaire régional français, même si son rendement est dans la moyenne basse de notre sélection.
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