SCPI Génépierre

Les chiffres publiés par Amundi Immobilier

Sources : prix de part au 28/08/2026, taux d'occupation financier, capitalisation, valeur de reconstitution (542,2 M€ pour 3 533 146 parts) au 30/06/2026 : bulletin d'information 1er semestre 2026, p. 1 ; taux de distribution 2025 (8,36 € sur 191 €) et parts en attente : p. 3 (Amundi Immobilier). Documents lus le 21/09/2026.

Génépierre, en quelques lignes

Génépierre est une SCPI de bureaux à capital variable créée en 1978 et gérée par Amundi Immobilier. Son patrimoine — 150 immeubles au 30 juin 2026 — est investi en bureaux en Île-de-France, dont les tours de La Défense, et en régions. Elle compte 8 925 associés pour une capitalisation de 636 M€.

Quatre baisses de prix, de 270 € à 153 €

Le prix d'entrée était de 270 € fin 2021 et fin 2022. Il est passé à 224 € fin 2023, 191 € fin 2024, 180 € le 31 mars 2025, puis à 153 € à compter du 28 août 2026 : −15 % pour la dernière étape, −43 % depuis 270 €. Le prix de retrait est passé de 165,60 € à 140,76 €.

La valeur de reconstitution est passée de 175,40 € par part fin 2024 à 166,90 € fin 2025 — le rapport annuel situait alors le prix de 180 € « à 7,85 % au-dessus » — puis à 542,2 M€ au 30 juin 2026, soit 153,46 € par part, après des expertises en baisse de 4,8 % sur le semestre, « lié principalement à une poursuite de la baisse sur les immeubles de bureau ». La société de gestion a fixé le nouveau prix « au milieu du tunnel réglementaire », c'est-à-dire au niveau de cette valeur.

Notre règle de sélection écarte toute SCPI dont le prix de part a baissé de façon significative, jusqu'à ce que la valeur de reconstitution se stabilise. Ce n'est pas un jugement sur la gestion, qui a signé 95 nouveaux baux au premier semestre 2026 pour 1,2 M€ de loyers annuels, contre 68 départs pour 1,4 M€, et une promesse de vente fin juillet sur un actif de bureaux en région pour près de 8 M€.

Ce que la SCPI a distribué

En 2025, Génépierre a versé 8,36 € brut par part, soit un taux de distribution de 4,38 % sur le prix de 191 € au 1er janvier 2025 (4,64 % rapporté à 180 €), dont 0,82 € de revenus non récurrents (9,81 % de la distribution). La performance globale annuelle 2025 est de −1,38 %. Le TRI sur 10 ans (2015-2025) ressort à 0,36 %.

Au premier semestre 2026, deux acomptes de 1,62 € ont été versés, soit 3,24 € par part avant prélèvement.

La liquidité : 232 334 parts en attente de retrait

Au premier semestre 2026, 49 parts ont été souscrites et 49 retraits compensés. Le nombre de parts en attente de retrait est passé de 219 274 fin mars à 232 334 au 30 juin 2026, soit 6,6 % de la capitalisation. Un fonds de remboursement, alimenté par les cessions, a racheté 7 560 parts au premier trimestre au prix de 132,37 €.

Le taux d'occupation financier est de 80,92 % au premier semestre 2026. Le bulletin désigne La Défense comme le secteur « pour lequel le coût du vide est le plus important », tout en signalant plusieurs baux signés sur les tours. L'endettement s'élève à 263,3 M€ pour une valeur de réalisation de 468,4 M€.

Les frais de la SCPI Génépierre

Les cinq postes que prélève la société de gestion, relevés dans ses documents officiels. La commission de souscription ne se paie qu'une fois : c'est la gestion, prélevée chaque année sur les loyers, qui pèse le plus sur une détention longue.

Source : Rapport annuel 2025, « Commissions de la Société de Gestion » (art. 19 des statuts, p. 73 du PDF) : 6 % TTI de collecte + 2 % TTI de recherche des investissements = 8 % TTI (180 € − 165,60 € = 14,40 €, vérifié au bulletin S1 2026 p. 3), gestion 5,75 % TTI. Relevé le 30 août 2026. Les bases HT, TTC et TTI ne se comparent pas directement : 10 % HT équivalent à 12 % TTC.

Ce que nous retenons à la place

Dans la même famille (Bureaux), les SCPI de notre sélection — capital variable, prix de part stable ou revalorisé, chiffres vérifiés au bulletin.