Où les SCPI achètent-elles vraiment ?
Nous relevons chaque acquisition immobilière annoncée par les SCPI que nous suivons, une par une, avec sa source. Voici ce que disent les 67 premières.
Le trio de tête, et le renversement qu'il cache
Trois pays concentrent 55 % des opérations relevées. Mais le classement change du tout au tout selon qu'on compte les opérations ou les euros.
Le Royaume-Uni prend la tête en nombre d'opérations, mais la France reste première en montant investi, avec 206,9 M€ contre 160,8 M€. Autrement dit, les SCPI signent plus souvent outre-Manche, mais sur des tickets plus petits. En France, elles achètent moins souvent et plus gros.
Ce n'est pas anecdotique : cela décrit deux manières d'entrer sur un marché. Multiplier les opérations moyennes disperse le risque locataire par locataire. Concentrer sur quelques gros actifs suppose d'être sûr de son emplacement et de son preneur.
Le reste de l'Europe, par ordre de montant
Derrière le trio, huit pays se partagent le reste. La Pologne se distingue : seulement 4 opérations, mais 67,3 M€, soit un ticket moyen supérieur à celui de la plupart des marchés d'Europe de l'Ouest de ce relevé.
Deux opérations aux États-Unis figurent aussi au relevé, libellées en dollars et donc exclues des cumuls en euros. Nous ne convertissons jamais une devise pour gonfler un total.
Ce que les SCPI paient, marché par marché
Quand la société de gestion communique un rendement à l'acquisition, nous le relevons. Voici les moyennes, sur les marchés où nous disposons d'au moins trois opérations chiffrées.
Échelle de 6 % à 8,2 %, tronquée pour rendre les écarts lisibles. Moyennes calculées sur les seules opérations dont le rendement est communiqué.
Le rendement à l'acquisition est un taux immobilier brut, calculé sur le prix d'achat de l'immeuble. Il ne tient compte ni des frais de gestion, ni de la vacance future, ni de la fiscalité. Il est annoncé par la société de gestion et n'est pas garanti. Le taux de distribution servi à l'épargnant est structurellement inférieur, et il se juge sur l'ensemble du portefeuille, pas sur une opération.
Trois enseignements
Sur 67 opérations, 51 ont eu lieu hors de France, dans 11 pays différents. Une SCPI qui se présente comme européenne le vérifie désormais dans ses actes d'achat, pas seulement dans sa plaquette.
La durée moyenne d'engagement ferme atteint 11,8 ans sur les opérations renseignées. C'est ce qui donne de la visibilité sur les revenus futurs, bien davantage que le rendement affiché à l'achat.
15,4 M€ en moyenne. Une SCPI jeune, qui collecte peu, ne peut pas jouer sur ces montants et se rabat sur des actifs plus petits, souvent en régions ou sur des marchés secondaires. Ce n'est ni bien ni mal, mais cela change le profil de risque.
Notre méthode, et ses limites
Un chiffre sans méthode ne vaut rien. Voici exactement ce que recouvre ce relevé, et ce qu'il ne recouvre pas.
Ce relevé est mis à jour en continu, opération par opération, avec la source officielle de chacune. Vous pouvez le consulter à tout moment.
Questions fréquentes
Sur les 67 acquisitions que nous avons relevées entre décembre 2025 et juillet 2026, le trio de tête est le Royaume-Uni (15 opérations), la France (14) et l'Espagne (8). À eux trois, ces pays concentrent 55 % des opérations. Mais le classement s'inverse si l'on regarde les montants : la France arrive première avec 206,9 M€ investis, devant le Royaume-Uni à 160,8 M€. Les SCPI font donc plus d'opérations outre-Manche, mais de plus petite taille unitaire.
Trois raisons se lisent dans les opérations relevées. Les rendements à l'acquisition y sont souvent comparables ou supérieurs à la France. Les conventions fiscales évitent en général la double imposition et exonèrent ces revenus de prélèvements sociaux français de 17,2 %. Enfin, la diversification géographique réduit la dépendance à un seul marché et à un seul cycle immobilier. Dans notre relevé, la France ne représente que 14 opérations sur 67.
Sur les opérations dont le rendement à l'acquisition est communiqué, la moyenne s'établit à 7,99 % en France, 7,69 % au Royaume-Uni, 7,60 % en Pologne et 6,88 % en Espagne. Attention à ne pas confondre ces chiffres avec le rendement servi à l'épargnant : le rendement à l'acquisition est un taux immobilier brut, calculé sur le prix d'achat de l'immeuble, avant frais de gestion, vacance et fiscalité. Il est annoncé par la société de gestion et n'est pas garanti.
Non, et c'est important. Notre relevé porte sur les SCPI que nous suivons et sur les opérations effectivement communiquées par leurs sociétés de gestion. Une SCPI discrète sur ses acquisitions apparaîtra peu. Par ailleurs, notre veille n'est exhaustive que depuis juin 2026 : 47 des 67 opérations relevées portent sur juin et juillet. Ces chiffres décrivent donc une tendance observée, pas un recensement complet du marché.
Relevé propriétaire SCPI Select : 67 acquisitions recensées du 15/12/2025 au 31/07/2026, d'après les communiqués et bulletins trimestriels des sociétés de gestion. Cumuls hors opérations libellées en devise étrangère. Les rendements à l'acquisition sont annoncés par les sociétés de gestion et ne sont pas garantis. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L'investissement en SCPI comporte un risque de perte en capital et de liquidité. Cet article est informatif et ne constitue pas un conseil personnalisé.
